六合现场报码

南方香港优选股票型证券投资基金2019年半年度报
发布时间:2019-11-17

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。

  基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2019年8月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

  4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...... 10

  5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明

  5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见...... 12

  7.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有权益投资明细...... 36

  7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细...... 49

  7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细...... 49

  7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细...... 49

  7.10 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细...... 49

  8.4 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况...... 51

  10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动...... 52

  10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...... 52

  10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况...... 52

  11.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况...... 55

  注:1、本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方香港”。

  2、本基金转型日期为 2015 年 5 月 13 日,该日起南方中国中小盘股票指数证券投资

  投资目标 在严格控制风险的前提下,积极挖掘香港证券市场上的主题性投资机会,

  投资策略 预测可能对资本市场产生的重大影响,确定投资组合的投资范围和比例。

  业绩比较基准 经人民币汇率调整的恒生指数收益率×95%+人民币同期活期存款利率

  风险收益特征 种,其预期风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市

  注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号

  注:1、基金业绩指标不包括持有人认(申)购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字;

  2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;

  3、对期末可供分配利润,采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。

  3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

  1998 年 3 月 6 日,经中国证监会批准,南方基金管理有限公司作为国内首批规范的基

  2018 年 1 月,公司整体变更设立为南方基金管理股份有限公司。2019 年 7 月,根据南

  方基金管理股份有限公司股东大会决议,并经中国证监会核准,本公司原股东及新增股东共同认购了本公司新增的注册资本,认购完成后注册资本为 36172 万元人民币。目前股权结构为:华泰证券股份有限公司 41.16%、深圳市投资控股有限公司 27.44%、厦门国际信托有限公司 13.72%、兴业证券股份有限公司 9.15%、厦门合泽吉企业管理合伙企业(有限合伙)2.10%、厦门合泽祥企业管理合伙企业(有限合伙)2.12%、厦门合泽益企业管理合伙企业(有

  限合伙)2.11%、厦门合泽盈企业管理合伙企业(有限合伙)2.20%。目前,公司在北京、上海、合肥、成都、深圳、南京等地设有分公司,在香港和深圳前海设有子公司——南方东英资产管理有限公司(香港子公司)和南方资本管理有限公司(深圳子公司)。其中,南方东英是境内基金公司获批成立的第一家境外分支机构。

  截至报告期末,南方基金管理股份有限公司(不含子公司)管理资产规模超过 8800 亿

  元,旗下管理 191 只开放式基金,多个全国社保、基本养老保险、企业年金、职业年金和专户理财投资组合。

  毕凯 基金经 月 24 日 - 6 年 入南方基金,任职国际业务部研究员;

  注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;

  2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

  本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金

  运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

  本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 公司每季度对旗下组合进行股票和债券的同向交易价差专项分析。

  本报告期内,两两组合间单日、3 日、5 日时间窗口内同向交易买入溢价率均值或卖出

  溢价率均值显著不为 0 的情况不存在,并且交易占优比也没有明显异常,未发现不公平对待各组合或组合间相互利益输送的情况。

  本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 5 次,是由于投资组合接受投资者申赎后被动增减仓位以及指数成分股调整所致。

  2019 年上半年中美关系变化及美联储货币政策预期变化成为主导风险资产波动的关键

  因素。2019 年第一季度全球在人民币汇率企稳、美联储加息预期降温、中国逆周期经济政策逐步落地等积极因素推动下,市场风险偏好快速改善,全球股市全面反弹。2019 年第二季度在中美贸易局势突然恶化的情况下,全球风险偏好快速下降,全球风险资产普遍下跌,尽管期间出现习特通线 见面的短暂缓和,但中美双边关系仍然呈现较为紧张的局面,美债长短期利率倒挂,引发市场对于全球经济前景的普遍担忧。根据 Bloomberg 的统计,

  2019 年上半年全球经济呈现趋势性下滑的态势,发达市场 Markit 制造业月度 PMI 由 2018

  于荣枯线;美国Markit制造业月度PMI由2018年12月的53.8回落至2019年6月的50.6,仅略高于荣枯线。

  报告期间,MSCI全球指数按美元计价上涨15.63%,MSCI新兴市场指数按美元计价上涨9.22%,恒生指数按港币计价上涨10.43%,沪深300指数按人民币计价上涨27.07%,黄金价格按美元计价上涨 9.91%,十年期美国国债、十年期日本国债及十年期德国国债收益率分

  别下降 68 个基点、16 个基点和 57 个基点。新兴市场方面,巴西圣保罗证交所指数按本币计

  港股市场方面,2019 年上半年恒生指数上涨 10.43%,恒生国企指数上涨 7.48%。从市

  值角度来看,恒生大型股指数上涨 10.50%,恒生中型股指数上涨 8.45%,恒生小型股指数上涨 3.58%,大型股涨幅明显高于中小型个股。根据 Wind 统计,2019 年上半年港股通南下资金累计净买入 738 亿元人民币,呈现持续净流入的态势。恒生 AH 股溢价指数于报告期内有所上升,由117.11点上扬至128.30点。恒生行业方面,消费品制造、地产建筑、资讯科技板块分别跑赢恒生指数 5.32%、5.15%和 1.78%,而原材料、电讯和能源板块分别落后恒生指数 10.24%、9.82%和 9.39%。

  截至报告期末,本基金份额净值为1.0518元,报告期内,份额净值增长率为19.29%,同期业绩基准增长率为 10.34%。

  展望未来,我们认为中美关系再次陷入困局,政治局会议反映出中央对于经济下行有一定容忍度,展现出一定的政策“定力”,香港局势仍较为混乱,短期来看港股可能面临一定波动。但从中长期角度来看,短期多重利空叠加将港股估值水平重新压制至历史低位,市场对于负面因素有了较为充分的反映,中长期投资回报值得期待。本基金在目前位置仓位将保持适当的弹性,在变化的市场中寻找结构性机会,积极获取个股及股息收益,等待市场恐慌时刻来临时把握底部机会。选股方面偏好合理估值、中低宏观风险敞口、较强资产负债表的公司。从全球主要市场股本回报率和市净率的周期状况来看,港股的优势是处于盈利周期和估值水平低位,下行风险可控,中短期有较多个股机会能够挖掘,并且从中长期而言具备良好的投资回报潜力。

  在资产配置上,本基金股票整体仓位维持平稳,行业仓位水平采取了均衡配置的策略,主要通过自下而上的选股获取超额收益。在投资策略上以价值投资为导向,遵循自下而上为主的原则,在行业中精选盈利改善、估值水平合理的行业龙头公司,尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。基金围绕港股市场估值体系重构的长

  期逻辑进行个股筛选,不断发掘存在估值重估机会的细分行业和个股,同时通过分散化投资控制投资组合整体的风险。本基金在配置过程中也兼顾流动性、市场风格转换及调仓成本等其他相关因素,努力控制基金的回撤水平,力争战胜业绩比较基准,为投资者创造持续稳健的投资回报。

  根据中国证监会相关规定和基金合同约定,本基金管理人应严格按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定,对基金所持有的投资品种进行估值。本基金管理人已制定基金估值和份额净值计价的业务管理制度,明确基金估值的程序和技术;建立了估值委员会,组成人员包括副总经理、督察长、权益研究部总经理、指数投资部总经理、现金投资部总经理、风险管理部总经理及运作保障部总经理等。本基金管理人使用可靠的估值业务系统,估值人员熟悉各类投资品种的估值原则和具体估值程序。估值流程中包含风险监测、控制和报告机制。基金管理人改变估值技术,导致基金资产净值的变化在 0.25%以上的,对所采用的相关估值技术、假设及输入值的适当性咨询会计师事务所的专业意见。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。定价服务机构按照商业合同约定提供定价服务。基金经理可参与估值原则和方法的讨论,但不参与估值价格的最终决策。本报告期内,参与估值流程各方之间无重大利益冲突。

  本基金合同约定,每一基金份额享有同等分配权;基金合同生效当年不满 3 个月,可

  不进行收益分配;基金收益分配后基金份额净值不能低于面值,即:基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值,基金收益分配基准日即期末可供分配利润计算截止日;在符合有关基金分红条件的前提下,基金收益分配每年最多不超过 12 次,每份基金份额每次基金收益分配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的 10%;基金收益分配方式分两种:现金分红与红利再投资。登记在登记系统基金份额持有人开放式基金账户下的基金份额,可选择现金红利或将现金红利按除权日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资;若投资者不选择,本基金默认的收益分配方式是现金分红。登记在证券登记结算系统基金份额持有人深圳证券账户下的基金份额,只能选择现金分红的方式,具体权益分配程序等有关事项遵循深圳证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司的相关规定;法律法规或监管机构另有规定的,从其规定。

  报告期内,本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金 资产净值低于五千万元的情形。

  在托管本基金的过程中,本基金托管人中国农业银行股份有限公司严格遵守《证券投资 基金法》相关法律法规的规定以及基金合同、托管协议的约定,对本基金基金管理人—南方 基金管理股份有限公司2019年1月1日至2019年6月30日基金的投资运作,进行了认真、 独立的会计核算和必要的投资监督,认真履行了托管人的义务,没有从事任何损害基金份 额持有人利益的行为。

  5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况 的说明

  本托管人认为,南方基金管理股份有限公司在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、 基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支及利润分配等问题上,不存在损害基金份额 持有人利益的行为;在报告期内,严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规,在各重 要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

  本托管人认为,南方基金管理股份有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披 露管理办法》及其他相关法律法规的规定,基金管理人所编制和披露的本基金半年度报告中 的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、 完整,未发现有损害基金持有人利益的行为。

  注:报告截止日 2019 年 6 月 30 日,基金份额净值 1.0518 元,基金份额总额

  本基金财务报表的编制符合企业会计准则和中国证监会发布的关于基金行业实务操作

  的有关规定的要求,真实、完整地反映了本基金 2019 年 6 月 30 日的财务状况以及自 2019

  年 1 月 1 日至 2019 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值变动情况。

  6.4.2 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明

  本基金的会计年度为公历年度,即每年 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。

  根据财政部、国家税务总局财税[2008]1 号《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、

  财税[2014]81 号《财政部国家税务总局证监会关于沪港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税[2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46 号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70 号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]127 号《财政部国家税务总局证监会关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》、财税[2016]140 号《关于明确金融 房地产开发 教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2 号《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56 号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90 号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》及其他相关境内外财税法规和实务操作,主要税项列示如下:

  (1) 资管产品运营过程中发生的增值税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人。

  资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为,暂适用简易计税方法,按照

  3%的征收率缴纳增值税。对资管产品在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行

  为,未缴纳增值税的,不再缴纳;已缴纳增值税的,已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。

  对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券的转让收入免征增值税,对国债、地方政府债以及金融同业往来利息收入亦免征增值税。资管产品管理人运营资管产品提供的

  贷款服务,以 2018 年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产品管理人

  运营资管产品转让 2017 年 12 月 31 日前取得的基金、非货物期货,可以选择按照实际买入

  价计算销售额,或者以 2017 年最后一个交易日的基金份额净值、非货物期货结算价格作为买入价计算销售额。

  (2) 目前基金取得的源自境外的差价收入,其涉及的境外所得税税收政策,按照相关

  (3) 目前基金取得的源自境外的股利收益,其涉及的境外所得税税收政策,按照相关

  对基金通过沪港通或深港通投资香港联交所上市H股取得的股息红利,H股公司应向中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)提出申请,由中国结算向 H 股公司提供内地个人投资者名册,H 股公司按照 20%的税率代扣个人所得税。基金通过沪港通或深港通投资香港联交所上市的非H股取得的股息红利,由中国结算按照20%的税率代扣个人所得税。

  (4) 基金通过沪港通或深港通买卖、继承、赠与联交所上市股票,按照香港特别行政

  (5) 本基金的城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加等税费按照实际缴纳增

  1、本基金的赎回费率按基金持有人持有该部分基金份额的时间分段递减设定,于持有人赎回基金份额时收取,赎回费总额按一定比例归入基金资产。

  2、本基金的转换费由赎回费和申购费补差两部分组成,其中赎回费总额按一定比例归入转出基金的基金资产。

  根据南方基金管理股份有限公司股东大会决议,并经中国证监会核准,本公司新增厦门合泽吉企业管理合伙企业(有限合伙)、厦门合泽祥企业管理合伙企业(有限合伙)、厦门合泽益企业管理合伙企业(有限合伙)、厦门合泽盈企业管理合伙企业(有限合伙)四名

  股东,股权结构发生变更。基金管理人已于 2019 年 8 月 1 日发布相关公告。

  6.4.6.1 本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况

  华泰金融控股(香港)有限公司(“华泰香港”) 基金管理人的股东华泰证券的子公司

  2.该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务等。

  注:支付基金管理人南方基金管理股份有限公司的基金管理人报酬按前一日基金资产净值×1.6%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:

  支付基金托管人中国农业银行的基金托管费按前一日基金资产净值×0.3%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为:

  本基金本报告期内及上年度可比期间无与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易。

  6.4.7.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况

  注:本基金的银行存款由基金托管人中国农业银行股份有限公司保管,按银行约定利率计

  码 名称 停牌日期 原因 估值 日期 盘单价 数量(股) 期末成本总额 期末估值总额 备注

  本基金截至 2019 年 06 月 30 日持有以上因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时

  本基金为股票型基金,属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期风 险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金投资的金融工具 主要包括股票投资和债券投资等。本基金在日常投资管理中面临的与这些金融工具相关的 风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理人从事风险管理的主 要目标是争取将以上风险控制在限定的范围之内,使本基金在风险和收益之间取得最佳的 平衡以实现“风险和收益相匹配”的风险收益目标。

  本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设,建立了以风险控制委员会为核心 的、由督察长、风险控制委员会、监察稽核部、风险管理部和相关业务部门构成的四级风 险管理架构体系。本基金的基金管理人在董事会下设立风险管理委员会,负责制定风险管 理的宏观政策,审议通过风险控制的总体措施等;在管理层层面设立风险控制委员会,讨 论和制定公司日常经营过程中风险防范和控制措施;在业务操作层面风险管理职责主要由 监察稽核部和风控管理部负责,协调并与各部门合作完成运作风险管理以及进行投资风险 分析与绩效评估,督察长负责组织指导监察稽核工作。

  本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析的 方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发,判断风险损失的严重程度 和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发,根据本基金的投资目标,结合基 金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型,日常的量化报告,确定风险

  损失的限度和相应置信程度,及时可靠地对各种风险进行监督、检查和评估,并通过相应决策,将风险控制在可承受的范围内。

  信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任,或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况,导致基金资产损失和收益变化的风险。

  本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放在本基金的托管行中国农业银行及境外资产托管人纽约梅隆银行,因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均通过有资格的经纪商进行证券交收和款项清算,违约风险发生的可能性很小;在场外交易市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。

  本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程,通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险。信用等级评估以内部信用评级为主,外部信用评级为辅。内部债券信用评级主要考察发行人的经营风险、财务风险和流动性风险,以及信用产品的条款和担保人的情况等。此外,本基金的基金管理人根据信用产品的内部评级,通过单只信用产品投资占基金资产净值的比例及占发行量的比例进行控制,通过分散化投资以分散信用风险。

  流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额,另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。

  针对兑付赎回资金的流动性风险,本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求,保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款,约定在非常情况下赎回申请的处理方式,控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险,有效保障基金持有人利益。

  于2019年6月30日,本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息,可赎回基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息,因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。

  本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》

  及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》(自 2017 年 10 月 1 日起施行)等法

  规的要求对本基金组合资产的流动性风险进行管理,通过独立的风险管理部门对本基金的组合持仓集中度指标、流通受限制的投资品种比例以及组合在短时间内变现能力的综合指标等流动性指标进行持续的监测和分析。

  本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10%,且本基金与由本

  基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10%。本基金与由本基金的基金管理人管理的其他开放式基金共同持有一家上市公司发行的可流通股票不得超过该上市公司可流通股票的 15%,本基金与由本基金的基金管理人管理的全部投资组合持有一家上市公司发行的可流通股票,不得超过该上市公司可流通股票的30%(完全按照有关指数构成比例进行证券投资的开放式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受该比例限制)。

  本基金所持部分证券在证券交易所上市,其余亦可在银行间同业市场交易,部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况参见附注 6.4.9。此外,本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求,其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。本基金主动投资于流动性受限资产的市值合计不得超过基金资产净值的 15%。于

  本基金的基金管理人每日对基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的可变现价值进行

  审慎评估与测算,确保每日确认的净赎回申请不得超过 7 个工作日可变现资产的可变现价值。于2019年6月30日,本基金组合资产中7个工作日可变现资产的账面价值超过经确认的当日净赎回金额。

  同时,本基金的基金管理人通过合理分散逆回购交易的到期日与交易对手的集中度;按照穿透原则对交易对手的财务状况、偿付能力及杠杆水平等进行必要的尽职调查与严格的准入管理,以及对不同的交易对手实施交易额度管理并进行动态调整等措施严格管理本基金从事逆回购交易的流动性风险和交易对手风险。此外,本基金的基金管理人建立了逆回购交易质押品管理制度:根据质押品的资质确定质押率水平;持续监测质押品的风险状况与价值变动以确保质押品按公允价值计算足额;并在与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆回购交易时,可接受质押品的资质要求与基金合同约定的投资范围保持一致。

  市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险,包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。

  利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险,其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。

  本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控,并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。

  本基金持有及承担的大部分金融资产和金融负债不计息,因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为银行存款。

  注:表中所示为本基金资产及负债的账面价值,并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。

  外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。www999345.com,本基金持有不以记账本位币计价的资产和负债,因此存在相应的外汇风险。本基金的基金管理人每日对本基金的外汇风险进行监控,并通过外汇远期投资交易对上述外汇风险进行管理。

  其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券,所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身经营情况或特殊事项的影响,也可能来源于证券市场整体波动的影响。

  本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中,采用“自上而下”的策略,通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势,评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险,据此合理制定和调整各类资产的比例,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。此外,本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控,适时地做出相应的调整。

  本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。本基金投资于股票(普通股、优先股)的基金资产占基金资产总值的比例为 80%-95%;其余基金资产投资于存托凭证、房地产信托凭证、公募基金、金融衍生产品、结构性投资产品、货币市场工具、其它固定收益产品以及相关法律法规和中国证监会允许本基金投资的其他金融工具,其占基金资产总值的比例为 5%-20%。此外,本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控,定期运用多种定量方法对基金进行风险度量,包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险,及时可靠地对风险进行跟踪和控制。

  注:本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为人民币 168,738,140.59 元,占基金资产净值比例 46.37%。

  7.5.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的权益投资明细

  2、买入包括二级市场上主动的买入、新股、配股、债转股、换股及行权等获得的股票,买入金额按成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  7.5.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的权益投资明细

  2、卖出包括二级市场上主动的卖出、换股、要约收购、发行人回购及行权等减少的股票,卖出金额按成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  注: 买入成本和卖出收入均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。

  7.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细

  7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细

  7.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案

  调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是,还应对相关证券的投资决策程序做出说明

  本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

  7.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是,还应对相关股票的投资决策程序做出说明

  本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

  本报告期内,本基金的基金托管人总行聘任刘琳同志、李智同志为本行托管业务部高级专家。

  注:交易单元的选择标准和程序根据中国证监会《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》(证监基金字[2007]48 号)的有关规定,我公司制定了租用证券公司交易单元的选择标准和程序:

  2、公司具有较强的研究能力,能及时、全面地为基金提供高质量的宏观经济研究、行业研究及市场走向、个股分析报告和专门研究报告;

  B:选择流程 公司研究部门定期对券商服务质量从以下几方面进行量化评比,并根据

  1、服务的主动性。主要针对证券公司承接调研课题的态度、协助安排上市公司调研、以及就有关专题提供研究报告和讲座;

  2、研究报告的质量。主要是指证券公司所提供研究报告是否详实,投资建议是否准确;

  3、资讯提供的及时性及便利性。主要是指证券公司提供资讯的时效性、及时性以及提供资讯的渠道是否便利、提供的资讯是否充足全面。

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